miércoles, 27 de julio de 2011

Perspectivas de los gestores. Europa se va ganando la confianza inversora

PREVISIONES FONDOS DE INVERSIÓN

Perspectivas de los gestores. Europa se va ganando la confianza inversora

Rocío Fernández, Redacción Estrategias de Inversión
21/07/2011 - 10:45[3] comentarios


Viro de estrategia para los gestores de fondos. A pesar de la incertidumbre y de las caídas de mercado, en los expertos resurge el apetito por la inversión en Europa y, hasta España cuenta con el beneplácito a futuro, eso sí, siendo muy selectivos. En cambio, los mercados emergentes pierden fuelle y dejan de ser la niña bonita de los gestores.


Muchos son los expertos que apuntan a que viviremos un segundo semestre del año bastante distinto en los mercados y en cuanto a oportunidades de inversión. Muestra de ello son los resultados de la última encuesta realizada a 11 gestoras por Estrategias de Inversión. En ella, se contempla un aumento de optimismo en cuanto a los mercados europeos, tanto en renta variable como en renta fija empresarial, donde los gestores apuestan por elevar su exposición a estos sectores. Eso sí, cabe destacar que el porcentaje de expertos que infraponderan la renta fija soberana se ha duplicado. Las razones son obvias: la falta de acuerdo para rescatar Grecia y la ineficacia de los cortafuegos de crisis de deuda probados hasta ahora. Parece que, aunque la rentabilidad de los bonos periféricos suba como la espuma, la desconfianza es más fuerte. Por todo ello, no extraña que en esta región Alemania sea la ‘niña bonita’.





Aunque España ha ahuyentado a los inversores durante estos meses, ahora los atrae. Los gestores consultados ven con mejores ojos que el mes pasado la inversión, tanto en renta variable, como en renta fija empresarial y soberana. De hecho, nulas son las recomendaciones de infraponderar la Bolsa española o la deuda de empresas nacionales. 





En EE.UU. también han cambiado las apuestas en el último mes debido al problema del techo de deuda que hace recular a los gestores y pasar a infraponderar la renta fija soberana. Aunque demócratas y republicanos parecen haber llegado a un principio de acuerdo para aumentar el límite de deuda, la incertidumbre sigue vigente y las agencias de calificación continúan al acecho. Nadie se quiere arriesgar a invertir en este activo de cara al segundo semestre. En contraste, la renta variable norteamericana cuenta con más apoyos que anteriormente y promete continuar por la senda positiva en meses venideros. Por sectores, las tecnológicas son la piedra filosofal de las carteras. Además, como estamos comprobando en estos días, sus resultados empresariales son fuertes y mejoran sus expectativas a futuro garantizando su revalorización y el alza de los índices americanos. 





Los mercados emergentes dejan de ser los favoritos
El mes anterior los expertos apostaban fuertemente por los emergentes en todas sus variables, sin embargo, las expectativas en julio se han moderado. Dentro de ellos Latamrevalida su posición fuerte, pero ya hay gestores que comienzan a infraponderar la renta variable en esta zona, ¿la razón? Los riesgos inflacionistas. El aumento de los precios en la región levanta postillas en los inversores que retroceden en sus consejos de sobreponderar la renta fija y la variable. El sector que se antoja a los expertos es el de materias primas, debido a la gran ligadura que tiene con esta economía y a su riqueza mineral. 





También pierde posiciones la apuesta por Asia. La renta variable asiática ya no es recomendación de sobreponderar a toda costa, como lo era en junio. Debemos tener en cuenta que el gigante asiático recientemente subió tipos. Por otro lado, su crecimiento económico es boyante, roza el 10%, y el poder adquisitivo también va en aumento. Por ello, el sector que más puntos recibe es el de infraestructuras. La migración masiva del campo a la ciudad y el aumento de los créditos están potenciando este sector. 





Si bien, hay que reconocer que dentro de este Continente hay una Bolsa a la que le llueven mejores recomendaciones, la de Japón. El país ha hecho toda una demostración de poder económico superando la crisis de Fukushima y reactivando su renta variable, especialmente en el sector infraestructuras.







Los países de la zona EMEA (Europa, Oriente Medio y África) mantienen casi intacta la confianza de los gestores, si bien, ésta es bastante contenida. En cuanto a la renta variable, se reducen ligeramente las recomendaciones de sobreponderación, aumentado así el número de opositores a este mercado. Sin embargo, conservan la perspectiva positiva en renta fija soberana y empresarial con sesgo hacia el sector de infraestructuras gracias, como otros emergentes, al avance económico de estos países. 









Participan:



  

     

martes, 26 de julio de 2011

Países emergentes atraen más inversiones que industrializados

Economía
26.07.2011




Großansicht des Bildes mit der Bildunterschrift: La Conferencia de las Naciones Unidas sobre Comercio y Desarrollo (UNCTAD) presentó su Informe sobre Inversiones en el Mundo 2011.Países emergentes y en vías desarrollo del sureste asiático y América Latina inviertieron más y atrajeron más inversiones en 2010. No así África. De los industrializados, sólo Alemania creció, revela informe de la ONU.



Los países emergentes y en vías de desarrollo no sólo se han hecho cada vez más atractivos para los inversores, sino que se han convertido en inversores ellos mismos, asegura la Conferencia de las Naciones Unidas sobre Comercio y Desarrollo (UNCTAD) en su “Informe Sobre las Inversiones en el Mundo 2011”, presentado este 26 de julio en varias capitales del globo.



650.000 millones de dólares (USD) atrajeron estos países en 2010, superando con tal cifra a las naciones industrializadas. “Es algo que no había ocurrido antes y que hace notable el desplazamiento de la atención en cuanto al potencial económico”, señaló el representante de la UNCTAD, Joachim Karl, durante la presentación del documento en Berlín.



Bildunterschrift: Símbolo del boom económico chino: el Centro Finacieron Internacional en Shanghái.

Las empresas globales tratan de ahorrarse costos de producción y beneficiarse con el crecimiento de estos mercados. Pero el flujo de inversiones se reparte de manera bastante desigual entre las economías emergentes y en vías de desarrollo. El sureste asiático y América Latina se benefician con la llegada del capital extranjero que atraen florecientes potencias económicas como China, India y Brasil. Mientras, África parece ser el perdedor de este juego.



Sólo 55.000 millones de USD, la mayor parte para la extracción de materias primas, llegaron a la región en 2010 –o sea, 5.000 millones menos que el año anterior. Y el panorama parece igualmente desalentador para los países menos desarrollados (conocidos como Least Developed Countries, según la terminología de la ONU).



Producción por encargo: ¿una oportunidad?



La participación de los grandes países emergentes en las inversiones creció en un 30 por ciento a escala global. Como tendencia más importante el Informe Mundial de Inversiones 2011 apunta al creciente uso estratégico de los llamados modelos no participativos (“non-equity modes”).



De acuerdo con esta tendencia, cada vez más países en vías de desarrollo producen “por encargo” –accesorios para vehículos automotores, componentes electrónicos, textiles, calzado o productos agrícolas– , para corporaciones transnacionales de países industrializados que no arriesgan su propio capital. Unos 15.000 millones personas hallan empleo en este tipo de negocio, que reporta ganancias anuales de unos dos billones de USD.



Bildunterschrift: Großansicht des Bildes mit der Bildunterschrift: Taller de Foxconn en Shenzhén, China. La compañía alcanzó titulares con serie de suicidios de sus "trabajadores por encargo".La UNCTAD advierte en esta tendencia una oportunidad para la creación de valor y de empleo, así como para la transferencia de conocimientos hacia los países en vías de desarrollo. Sin embargo, tales prácticas implican no pocas veces consecuencias negativas para el medio ambiente o el incumplimiento de estándares sociales y laborales internacionales.



“Las condiciones laborales que se imponen a los trabajadores por encargo ofrecen a veces motivo de preocupación”, admitió con cuidado el representante de la ONU, sin poder evadir la mención del caso de la gigante taiwanesa Foxconn.



Foxconn, que fabrica iPhones y otros productos electrónicos en China, llegó a los titulares recientemente como “fábrica de suicidios”, a consecuencia de una serie de desesperadas inmolaciones entre sus trabajadores. Los empleados se quejaron de pésimas condiciones laborales y, aunque la compañía se negó a aceptar la veracidad de las denuncias, los sueldos fueron elevados posteriormente hasta alrededor de un 70 por ciento.



2013: la luz detrás de la crisis…



Bildunterschrift: Großansicht des Bildes mit der Bildunterschrift: Las economías emergentes se hacen de un lugar como inversores y destino de inversiones. Foto archivo: Bolsa de Sao Paulo, Brasil.En resumen, en comparación con el año precedente, en 2010 se invirtieron 1,24 billones de USD más en todo el mundo. Pero la recuperación de la crisis económica y financiera global es lenta, advirtió el economista de Naciones Unidas en Berlín: “Si todo sale bien, suponemos que la recuperación se acelere y que alcancemos nuevamente en 2013 el nivel que teníamos antes de la crisis, con casi 2 billones de USD”, explicó.



Por el momento, es Alemania la única de las grandes economías europeas que reporta una tendencia creciente en este informe de la UNCTAD. Como destino de inversiones extranjeras el país se ubicó en el quinto puesto a nivel mundial con cerca de 46.000 millones de USD. Los germanos no sólo estuvieron precedidos por EE.UU. y China en los primeros puestos (con 230.000 millones y 175.000 millones respectivamente), sino también por Brasil en cuarto lugar (con 50.000 millones).



Como inversor, Alemania se ubicó incluso en el segundo puesto (105.000 millones), detrás de los EE.UU. (330.000 millones) y delante de Francia (cerca de 100.000 millones). Entre las locomotoras globales germanas se situaron nuevamente, en el sector financiero, la aseguradora Allianz y los bancos Deutsche Bank y Commerzbank. En la industria, Siemens, Deutsche Post y Volkswagen marcaron la delantera.



Autor: Bernd Grässler / Rosa Muñoz Lima / epd

Editor: José Ospina Valencia